高途拿什么撑起华尔街的信心

高途教育科技公司（GOTU.US）在发布2024财年第二季度业绩时，展示了一条与同在美国股市上市的好未来教育集团（TAL.US）看似不同实则相似的发展路径。财报数据显示，高途该季度收入达到了10.10亿元人民币，同比增长43.6%，但净利润状况并不乐观，转而录得净亏损4.30亿元，与去年同期的5616万元净利润形成鲜明对比。

市场对此反应迅速，8月27日至28日，高途股价连续两天大幅下滑，累计跌幅达33.8%，股价一度跌至2.64美元，抹去了自去年11月初以来的所有增长。交易量激增，反映了市场的高度负面情绪。不过，这一趋势在8月29日得以逆转，股价反弹17.78%，后续几天回升至3美元以上，暂时平息了因中期报告引发的市场动荡。

亏损背后，是高途对于前置性投入的显著增加，尤其是在线下学习中心的扩展上。财报指出，公司的总运营费用在该季度飙升至11.61亿元，同比增长144.2%，主要源于销售、研发及管理费用的增加，这些增长与公司员工队伍的扩大和市场推广活动的加强紧密相关。同时，高途在K12业务领域实现了近55%的收入增长，其中非学科辅导部分更是表现抢眼，新生收款增长超过200%。

值得注意的是，高途与好未来均在探索“AI+教育”的新模式，尽管两者在这条道路上的进展存在差异。好未来已经在硬件、技术和内容方面取得了一定成果，而高途虽有内部应用AI以降低成本、提升效率，但在产品市场化方面采取了更为谨慎的态度，目前尚无直接贡献收益的产品推出。高途对于“AI+教育”的投资回报距离市场期待尚有距离，这在一定程度上影响了市场对其的未来预期。